萬科股權之爭再起波瀾，自從王石等管理層宣布引入深圳地鐵后，曾經被認為牢不可破的第一大股東華潤反水，而6月26日下午，萬科發布公告稱，收到股東提議召開臨時股東大會，目前的第一大股東“寶能系”提請罷免包括王石、郁亮等在內的10名董事和2名監事。王石的領導之位岌岌可危，到底是誰要謀殺王石的領導權？

資本市場的游戲規則

誰股權多誰有話語權，這是資本市場的游戲規則；誰獲得的票數符合董事會票數要求誰就有話語權，這也是資本市場的游戲規則；誰在股東大會上獲得的票數符合要求誰就有話語權，這依然是資本市場的游戲規則。

正是因為如此，股權在上市公司的運營管理中有著極為重要的意義，只可惜萬科的管理層手中股權寥寥無幾，當有他人通過購入股票的合法手段成為大股東、影響到管理層運作之時，萬科管理層不得不尋找新的方案，方式就是用股權壓倒股權；然而華潤也有他們的反對方式，那就是他們手中的投票權。

股災期間，危機初現，萬科錯失資本運作良機

2015年股災期間，前海人壽在7月初用79.45億元買入萬科5%的股份，隨后又在7月末買入5%，又在8月底買入5.04%。

對萬科管理層而言，前海人壽最初的掃貨、后期的逐步買入、鉅盛華買入的行為就應該被視為警鐘，如果萬科能夠提前一步將這種“危機”處理，例如與前海人壽進行談判，或與華潤股份協商進行資本運作，既不會得罪雙方，同時還會有充足的時間斡旋，萬科當前的局面也不至于被請來的一位叫華生的獨立董事弄的很尷尬。

萬科的誓死反抗

只不過對于當時一家總市值2000億元的公司而言，他們要關注的事情不僅僅是資本市場，還要考慮如何在全國各省市拿地、建立什么類型的房產、如何處理政商關系等，他們或許早已思考，但沒有思考得足夠深入。

在沒有股權的保護下，萬科這些辛辛苦苦工作獲得的收益，一是會有一部分要分給突如其來的第一股東，二是董事會中的自己人比例將減少，三是自己未來很有可能要聽從一個陌生股東的安排。在這種情況下，萬科必須要誓死反抗。

股權紛爭戰是投資者的一場好戲

上市公司的股權之爭對投資者而言往往會是一場好戲，公司股價常常會因此會被市場炒作，如果優質的上市公司出現股權爭奪，意味著一個更大的組織在看好這家上市公司，希望通過控股的方式進入董事會，從而實現對公司的股權控制、實現兩家公司各種資源的整合，極有可能推動這個龐大的上市公司經過資源優化配置之后，再來一輪突發猛進的飛躍式發展。在此期間，公司的股價往往也會迎來一波上漲，萬科停牌之前的行情便是如此。

華潤平常的不聞不問并不是不在意第一大股東的位置

華潤股份成為萬科的第一大股東之后，并沒有對萬科的管理層做出要求，也沒有過多干涉萬科的運營，讓萬科的管理者疏忽了對股權的重視，久而久之便成為“溫水煮青蛙”。

或許正是因為對華潤的過于放心，萬科才會放心大膽地去尋找新的合作伙伴，也就是通過增發使深鐵成為公司的第一股東。

只不過，華潤平常的不聞不問并不是不在意第一大股東的位置，當萬科在沒有通過華潤就擅作主張引入深鐵的時候，華潤終于開始要維護自己的第一股東利益。由于萬科的舉動惹怒了某些人，因此無論萬科股權之爭結局如何，不管是萬科還是寶能，都可能會通過自己的權利要求變更董事會成員、要求變更管理者，萬科未來的發展未必會一帆風順。

沒有股權的萬科管理層在未來的發展會存在更多的障礙

同樣的，如果深鐵真的能成為萬科的第一股東，也不排除會在某個時候突然架空萬科管理層，使自己成為“000002”這只股票的大股東。因為在資本市場中，所有人都是野蠻人而不是慈善家，都為了自己的利益而戰。

因此無論是華潤還是寶能都發出反對深鐵的聲明，更何況萬科之后管理權而非控制權，在沒有經過股東大會的情況下就已經和深鐵高調宣布達成協議，并不符合流程規范。

這也意味著，沒有股權的萬科管理層在未來的發展會存在更多的障礙，大股東有權進入董事會、持股超過1%的股東有權提名獨立董事，萬科原有高管的地位或許會慢慢消失在人們視線中。

是誰要謀殺王石的領導權？

理論上，企業上市的過程中，公司或實際控制人應該牢牢地掌握絕對控制權，就如同我國的銀行股一樣，例如中國銀行看似是全部流通，但控股股東中央匯金投資有限責任公司持股64.63%，牢牢地把握這中國銀行的控制權，因此不用擔心有“野蠻人”舉牌。

只可惜很多上市公司為了套現獲得一時之快，自己辛辛苦苦建造的企業不知不覺中，因股權問題被他人所占據，最終自己反而成為了局外人。

看起來，市值、公司規模極為龐大的萬科就是一個令人深思的案例，因為股權之爭，公司的未來或已不在萬科手中。如果在這場股權紛爭中，王石的領導權被剝奪，也是被不合理的“股權”所謀殺的。所以，一個合理的股權配置就是企業持續穩定發展的金屬鋼架，忽視股權配置，終究要被股權扼制喉嚨。

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