這已經是今年以來河南證監局第二批次向新三板企業出具警示函。上一次是在3月28日，當時警示了民正農牧和佳瑞高科兩家企業。
新三板迅速擴容，掛牌企業已接近8000家，同時各種問題頻繁暴露。而今針對大股東資金占用的問題，正在成為這輪監管的核心，相關“問題企業”的融資將會受到影響。而且，這很可能僅僅是監管風暴的開始。未來中介機構將要隨企業一同承擔再次出現資金占用問題的風險。與此同時，掛牌審查期間出現大額資金占用的情況將會直接被勸退。
股權結構過于單一，內控治理存在不足是導致新三板公司頻繁出現股東占款問題的主要原因。同時，對于很多新三板企業的實際控制人或者老板來說，完全沒有適應公司由非公眾公司到公眾公司的轉變，還以為和此前一樣，認為公司的錢就是老板自己的錢。
5家河南新三板公司又被警示 資金占用問題
河南特耐工程材料股份有限公司在自查期間，公司控股股東、實際控制人及其關聯方累計占用公司資金7384.45萬元，公司已于2016年4月收回所有占用資金。
河南百逸達實業股份有限公司在自查期間，公司實際控制人之直系親屬因臨時資金拆借占用公司資金累計3589.43萬元，公司已于2015年年末收回所有占有資金。
特耐股份和百逸達均發布公告稱，公司接受中國證監會河南監管局的警示函，不申請行政復議或提起行政訴訟。
鄭州凱雪冷鏈股份有限公司在自查期間，公司共同控股股東和實際控制人杜榮花因臨時資金拆借占用公司資金累計2260.19萬元，公司已于2015年年末收回所有占有資金。
河南天祥新材料股份有限公司在自查期間，公司關聯方河南新天基管業科技有限公司因臨時資金拆借占用公司資金累計1998.1萬元，公司已于2015年年末收回所有占有資金。
河南華麗紙業包裝股份有限公司在自查期間，公司向關聯方企業河南宏騰紙業有限公司預付的款項超過向其購買原材料價款，構成了資金占用，占用金額5923.98萬元。
河南證監局于2016年5月10日下發了《關于開展掛牌公司資金占用情況專項自查的通知》，督促掛牌公司對掛牌日至2016年3月31日的控股股東、實際控制人及其關聯方資金占用情況進行自查。
毫無疑問，大股東及關聯方資金占用問題正在成為2016年新三板市場監管的關鍵詞，監管層的監管措施也在逐漸升級。
監管升級 資金占用不解決將影響融資
7月6日，全國中小企業股份轉讓系統公司業務部下發了有關公司資金占用問題的最新監管決定。掛牌公司發行股票時，如果存在大股東資金占用等情形的，正在核查和整改的公司，暫停備案審查。也就是說，如果掛牌公司事涉大股東資金占用等情形，且尚未解決，企業的定增將無法進行。與此同時，掛牌審查期間出現大額資金占用的情況將會直接被勸退。
歷史總是驚人的相似。10年前曾在A股市場上演的違規占用上市公司資金亂象，如今發生在了掛牌總數已經逾7500家的新三板市場。
數據統計，截至2016年7月7日，在7725家掛牌企業中，共有4975家企業發布過關聯方資金占用的公告，出現資金占用問題的企業比例高達64%，其中絕大部分在2016年后發布。另外還有134家企業的主辦券商發布了針對有關企業資金占用問題的《關聯方資金占用的風險提示公告》。
據統計，被風險提示的134家企業總計占用資金45.58億元，平均每家占用資金3400萬元；總計未償還資金6.84億元，平均每家未償還資金510萬元。資金占用類型方面，借款企業共81家，總計占用資金19.99億元；與關聯方非經營性資金往來的企業共43家，總計占用資金21.34億元。
與此同時，和此前監管層對中介機構的規定一樣，此次全國股轉系統指出，對于按要求已經完成整改的公司，可以繼續啟動發行，但應當增加整改情況的披露，包括資金占用整改情況、內控制度完善情況、控股股東和實際控制人對未來不再占用公司資金的承諾、相關董事會決議，主辦券商及會計師應對上述情況發表專項意見。也就是說，未來中介機構將要隨企業一同承擔再次出現資金占用問題的風險。
全國股轉系統早在2015年第四季度便兩次下發通知，要求2015年以來所有有發行記錄的企業，就“大股東占款及提前使用定增資金”的違法違規行為自查。股轉系統也對自查結果進行了反饋。但今年開始，監管層針對資金占用問題進行了新一輪的細致核查，所涉企業范圍也進一步擴大。
新三板內控流于表面仍是大老板說了算
通過查看多家公司占用資金專項說明可以看出，資金占用方多為實際控制人，占用原因主要為個人資金周轉、經營性往來等，而且占用者基本不支付相應利息，嚴重損害了其他股東的利益。
在業內人士看來，股權結構過于單一，內控治理存在不足是導致新三板公司頻繁出現股東占款問題的主要原因。不少公司的內控體制只是流于表面，執行上仍然是公司的大老板說了算。
同時，對于很多新三板企業的實際控制人或者老板來說，完全沒有適應公司由非公眾公司到公眾公司的轉變，以為和此前一樣，認為公司的錢就是老板自己的錢。業內人士也指出：“新三板上掛牌的企業大多數是小微企業，受經濟波動影響大，他們有挪用的需求，甚至在掛牌之前很多企業都習慣性地挪用資金。另外，企業的工作人員整體素質不高，他們對新三板的規則并不了解，也沒有經過嚴格的培訓，有些企業的財務人員甚至董事長都不懂法。”
由此可見，作為扶植中小企業的場外市場，新三板掛牌上市的門檻雖然不高，但也因此引發了一些問題。多數新三板公司規模不大，管理層對資本市場認識時間比較短，缺乏公眾公司意識，甚至以為自己只要是大股東，運作各方面就可以按照自己的意志來。這種固有觀念還需要進一步的市場教育。
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