今年以來,新三板增發實施情況同樣不容樂觀,增發周期變長,投資者數量、定增次數和金額均在減少。無論是公司股東及關聯方、普通機構、做市商還是個人,參與增發投資者數量、參與增發次數及金額幾個指標的走勢等指標變化趨勢幾近一致,2015H1期間在大幅增長,2015H2至今則在不斷萎縮。對增發周期來講,一直保持了不斷拉長的趨勢,中間或有震蕩。
剔除金融行業,信息技術、工業、材料及可選消費增發表現較好,其中,信息技術獨占鰲頭。除去金融行業以外,無論是增發預案情況還是增發實施情況,信息技術、工業、材料及可選消費的表現均十分靠前,主要原因是以上四個行業的企業數量較多,當然也和投資者偏好有很大關系。其中,作為創新性的最佳代表,信息技術行業融資的總體表現一馬當先。
新三板擴容至今,做市板塊增發破發次數達476次,破發率近20%。2014-08-25到2016-07-19期間,當前做市公司增發共計2386次,其中破發476次,占比19.97%。(破發次數:當前市場交易價格<歷史任意一次增發的價格,即算作一次,因此次數會多余破發的股票數)
新三板融資功能的萎縮主要由于交易功能的薄弱,投資者可擇優質破發股長線布局。當市場交易不夠充分,股票缺乏公允價格會影響融資的價;投資者缺乏便利的退出渠道,勢必又會削弱市場融資功能;當部分產品面臨止損或者到期等壓力,流動性好的股票反而會首當其沖跌的更多,進而出現近較大規模的破發,進而影響市場的增發熱情。創新層落地后短期來看市場流動性并無大的改觀,這與我們當初的謹慎判斷一致,若無更進一步的改革,市場融資功能萎縮恐未到底。不過,近日,股轉系統發聲,將逐步落實掛牌公司分層管理的差異化制度安排,研究新三板流動性一攬子解決方案,提高市場的定價能力,這說明股轉系統已把關注點從開始的融資功能轉向了更具主導性的交易功能。在當前市場趨于冰點的同時,也帶來了投資機會,不少好公司已嚴重超跌,但是在流動性問題明朗之前,并不適合短期資金進場博弈,投資者可擇其中的優質股重點跟蹤,擇機布局。
推薦閱讀：
新三板融資到底有多難？融資額半年降2/3 自己人買走1/3
新三板融資趨嚴 證監會九大問詢分豆教育4億元定增