7月11日，復牌一周的萬科A難掩低迷態勢，報收18.27元，下跌2.56%，這家志在進入世界500強的中國房地產企業，因為萬寶股權之爭，一年來公司陷入持續的動蕩中。
就在萬科欲引入深圳地鐵的重組計劃博弈之際，近年來，中國資本市場長期涌動著一股猛烈的并購浪潮，并購數量和金額持續攀升，來勢洶洶。
一如萬科的紛爭，商戰每天都會上演，創始人與投資者、股東內訌、家族紛爭，企業里多股勢力，圍繞著控制權，“門外的野蠻人”和“內部的野心家”爭相登臺，巨額的財富相互碰撞，直觀而猛烈。一些爭斗甚至對上市公司產生巨大負面沖擊。比如，某國內知名水泥企業，先后出現董事資格被罷免、控股股東更迭等事件，如今已在股權紛爭之下深陷財務困境，產生極大內耗。
可以看到，自2016年以來，股權爭斗相較于往年更為頻繁。業內人士認為，此與經濟的大環境密不可分，企業下行，并購重組頻繁。監管層顯然意識到了這一問題，相繼出臺了史上最嚴厲的措施，以規避借殼，“忽悠式”重組等。
據記者不完全統計，含萬科在內，當前有近10家上市公司正在上演或即將上演股權爭奪戰，如*ST新梅（600732.SH）、新華百貨（600785.SH）、康爾達（000048.SZ）、永新股份(002014)（002014.SZ）、西藏發展（000752.SZ）和*ST亞星（600319.SH），以及境外公司神州控股（00861.HK）和汽車之家(NYSE:ATHM)。
“股權爭奪是資本市場非常積極的信號，有資金就天天去想如何把公司做好。”中山大學并購研究中心學術主任王燕鳴在接據記者采訪時表示，國外開放資本市場，主要是保證管理團隊，要有一種敬畏精神，如果做得不好，就有可能被人趕走，如喬布斯等。
并購火爆
并購大勢，洶涌澎湃。
自2013年以來，中國市場的并購數量和金額持續攀升，有多家機構對并購市場進行了監控和統計據記者采用更“符合”中國國情的清科研究中心統計數據。
據記者梳理數據顯示，2013年、2014年、2015年和2016年上半年，中國市場共分別完成并購1232宗、1929宗、2692宗和1645宗，同比分別增長24.3%、56.6%、39.6%和25.7%。
近年來，中國資本市場遭遇了前所未有的大起大落，政策搖擺，市場環境復雜。2013年，受制于IPO停擺，倒逼VC/PE機構通過并購實現退出，涉及的并購金額分別達932.03億美元（約合5592.18億元），同比增長83.6%，生物技術/醫療健康、清潔技術、互聯網等行業活躍度較高。
2014年3月24日，《國務院關于進一步優化企業兼并重組市場環境的意見》通過，對企業兼并重組取消一系列行政審批。這項意見也被市場人士解讀為對中國A股市場重大的利好。經濟轉型以及技術沖擊；股市環境轉好；政策對IPO的管制和對并購重組的鼓勵等都是引起并購的動因。
2014年國內兼并重組環境得以改善、經濟結構轉型的要求和企業“走出去”戰略的加快推進，國內并購和跨境并購均出現不同程度的增長，全年共完成并購交易金額1184.90億美元（約合7109.4億元），同比增長近三成。
而到了2015年，中國并購市場披露金額的并購案例總計2317起，涉及交易金額共1.04萬億元，同比增長44.0%，平均并購金額為4.50億元。
2016年上半年中國并購市場共完成交易1645起，同比提高25.7%；披露金額的并購案例總計1182起，共涉及交易金額7836.87億元，同比上升76.9%，平均并購金額為6.63億元。
今年上半年，國家繼續大力推進供給側改革和國企改革，通過兼并重組促進資源整合流動，同時新興產業巨頭的行業布局也不斷加快。
從并購類型上看，今年上半年完成國內并購1518起，產生交易金額5830.53億元；海外并購107起，涉及交易金額1764.46億元；外資并購20起，交易金額共計241.89億元。
從行業分布來看，2016年上半年完成的1645起并購交易分布于互聯網、IT、機械制造、金融、生物技術/醫療健康等23個一級行業。
據記者發現，從并購案例數方面分析，互聯網行業無疑是首屈一指，其一季度以260起交易，占比15.8%的成績奪得“狀元”，互聯網行業依然戰火彌漫，阿里巴巴、騰訊等巨頭加快行業布局，同時娛樂傳媒、旅游等行業通過并購互聯網企業謀全產業鏈布局。
并購“榜眼”要屬IT行業，本期完成案例173起，占交易總量10.5%；并購“探花”則是機械制造行業，國企改革和過剩產能優化推動行業上半年完成并購案例155起，占比9.4%。
而在A股領域，2016年上半年，424家公司發布或實施了并購重組方案，總交易對價1.57萬億元，重組標的平均對價37億元，估值溢價率平均達到145%；并購重組交易對價超過百億元級別的共有42家。
有不愿具名的投資人士告據記者，在近年來持續升溫的企業并購中，來自監管層的政策，無疑是左右并購市場規則的決定性因素。
并購市場井噴火爆的同時，“忽悠式”重組等事件頻發。證監會不斷完善規則，從嚴審核，最強監管風暴來臨。
今年6月17日，證監會就修改《上市公司重大資產重組管理辦法》公開征求意見，旨在給“炒殼”降溫；同日，證監會《關于上市公司發行股份購買資產同時募集配套資金的相關問題與解答》中明確，重組募集的配套資金不能用于補充上市公司和標的資產流動資金、償還債務。
據記者統計，上半年至少有30家公司在已披露預案的情況下主動終止了并購重組，7家未能通過證監會審核，6家未能獲得股東大會通過，另有5家受累于中介機構被暫停審核，主動終止公司明顯受到了監管政策的影響。
創始人離場
在監管層政策趨緊的情況下，錯綜復雜的利益相關方，在上市公司層面持續施加影響力，并購重組的過程中，帶來一系列股權爭奪的問題，比以往來得更為突出與猛烈。當前最為惹眼的要數萬科的股權爭奪戰，以王石、郁亮為首的管理層，與寶能系及華潤等股東進行博弈，控制權之戰已持續長達一年。
“在中國，一般的股東不到萬不得已是不會放棄手中的股權的，所以即便引進了戰略投資者，到時候真正要轉移他的股權，過程非常困難，所以才會出現股權爭奪的情況。”獨立財經評論人士葉檀曾告據記者。
萬科比所有公司都較為特殊，因為王石早在公司創立之初，即放棄控股權。其實，中國資本市場建立伊始，就存在著“一股獨大”的問題，這是由于中國處于特定的經濟轉型時期，在上市公司中存在著流通股和非流通股的二元股份股份制所造成的。
根據公開資料顯示，上市公司的控制權主要包括三個方面：股權層面的控制權、董事會層面的控制權和公司日常經營管理的實際控制權。
企業家的情懷，最終打不過生意人的套路。6月27日，秦致正式離開汽車之家CEO的崗位，這位汽車之家的新靈魂人物，依然無法避免抱憾離場的尷尬。
京東集團CEO劉強東在新書《劉強東自述：我的經營模式》中，對其公司的經營理念和價值觀念進行了闡述，在關于京東控制權上，劉強東坦言，倘若自己失去了京東集團的控制，那自己就會徹底退出，并且拿錢走人。
“股權爭奪往往有兩種方式：我認為你做得好，那我想進來做得更好；我認為你做得不好，想要把你改變，那我就必須用實力，爭奪股權。”中山大學并購研究中心學術主任王燕鳴告據記者。
在業內人士看來，股權爭斗的類型，主要有三種：第一是通過資金，收購股權，如寶能系為首的險資，舉牌上市公司，通過二級市場大宗交易，進入上市公司，繼而觸及舉牌紅線。第二是控制核心團隊；第三是控制核心產品或市場。如49歲的吳長江三次被逐出一手創立的雷士照明公司，前兩次幫他化險為夷的是他的核心團隊“經銷商兄弟們”，但最終，吳長江沒能翻盤。
作為國內照明行業的龍頭老大，雷士照明的品牌價值與渠道被德豪潤達(002005)（002005.SZ）覬覦，作為大股東，德豪潤達董事長王冬雷曾將雷士照明所有光源產品轉移至德豪潤達。
經濟學家宋清輝告據記者，易被舉牌的公司具有七大特征：行業整合預期明顯、大股東控股權比例低、股權分散（流通股占50%以上）、業績低于預期、二級市場價格低、隱形資產增值空間大、管理層懈怠等。
據記者進一步解釋，股權分散、股價被大幅度低估的上市公司是“野蠻人”圍獵的主要對象。事實上，通過舉牌獲得上市公司控股權后，就能夠以較小的投入撬動“大未來”，這也不難解釋為何“險資”、私募股權基金等“野蠻人”，頻頻舉牌上市公司了。
爭奪董事會
當前，在罷免萬科所有董事、監事的提案被否決之后，寶能系依舊沒有放棄對萬科董事會、監事會的改組訴求。最近，寶能“松口”：由罷免全體董事會改為優秀者留任。
這次盯上萬科的“野蠻人”寶能系，作為險資黑馬，其近年來縱橫資本市場江湖，它最終的目的，或許是想控制萬科的董事會，從而對公司治理施加影響，這種案例在A股市場不勝枚舉。
中國資本市場并購界的宋曉明，被稱作“門口野蠻人”，從恒利實業到工大首創、長安信息（現名為曲江文旅(600706)）、國農科技(000004)，再到上海新梅、ST宏盛、星湖科技(600866)、天目藥業(600671)、*ST新都和*ST亞星，宋曉明介入過10家上市公司。
在控股權爭奪的案例中，最引人關注的要數天目藥業，宋曉明曾幾度卷土重來舉牌，直至其成為大股東，然而其卻未能進入董事會，董事會控制權牢牢地被彼時天目藥業董事長楊宗昌掌控，宋曉明難以左右董事會決策。最終，楊宗昌溢價退出，宋曉明才得以如愿。
7月10日，對于上市公司持續進行的股權爭奪戰，宋曉明并不愿置評據記者的采訪請求，“最近在忙著新項目，安靜的時候才有心思弄這個事兒，現在壓力太大”。
據記者不完全統計，含萬科在內，當前有近10家上市公司正在上演或即將上演股權爭奪戰。
這些公司中，有多家如萬科一樣，股東希望改選董事會。如*ST新梅，這家曾位列“滬市十大牛股之一”的公司，自2013年起被人連續舉牌。
截至目前，以上海開南、蘭州鴻翔等七個機構賬戶及八個自然人賬戶所組成的“開南賬戶組”與原大股東上海興盛，以及“七人組”代表的中小股東形成了三足鼎立的格局，上演股權爭奪“三國殺”，而各方爭奪的焦點，是董事會的控制權問題。
7月11日，“七人組”代表戚夢捷在接據記者采訪時表示，他們正在復核資料，準備開股東會的提案，“我們不一定要進董事會，如果管理層能夠引進優質資產的話，也沒必要推翻它”。
此外，汽車之家管理層與資本方也曾進行過控股權爭奪。今年4月15日，汽車之家的控股股東澳洲電訊（Telstra）擬以16億美元價格出售所持汽車之家47.7%的股權，平安信托成為受讓方且將獲取控制權。
第二天，汽車之家管理層當即拋出一份對公司進行私有化的方案，買方由管理層聯合多家一級市場的投資機構參與。此后管理層又與第一大股東澳電對簿開曼群島法院。
但最終，以與平安順利交割完成告終，此前管理層控制的局面黯然退場。6月26日，汽車之家原CEO和CFO雙雙卸任，由平安派出的新管理團隊很快接手。